西安中瑞铁路新技术公司

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技术交流

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铁路机车配件的建设

由于国家扩大内需计划，特别是重点产业调整和振兴规划的政策效果开始显现，机械设备行业生产增长突出，环比增速提高，初步进入复苏阶段。需求的逐步好转和主要原材料价格持续维持低位运行，将提升企业的盈利能力，行业利润情况会有进一步的好转，初步进入复苏阶段。
对于铁路装备子行业，2003年开始铁路机车配件及专用设备细分行业的收入增长要高于机车车辆及动车组，这种情况一直持续到2007年；从2007年开始，机车及动车组子行业的收入增速迅速上升，超越了其他子行业。从这个趋势看，我们可以得出铁路建设周期的存在导致了铁路细分行业受益的次序有所不同。
由于过去几年，铁路投资集中于路网的建设，对机车车辆及动车组细分行业拉动不是很明显，而如今，首批“十一五”计划修建铁路已经开始陆续通车，机车车辆及动车组的需求进入高增长期，随着引进技术消化吸收的成熟度越来越高，预计机车车辆和动车组的收入依然会保持高速增长，其次是车辆配件行业，再次是专用设备及器材。由此我们仍看好铁路整车制造企业，建议关注中国南车(601766,股吧)。
目前铁路装备行业内上市公司估值不低。我们认为行业投资机会在于两方面：一是行业业绩高增长的确定性，这在很多行业处于景气低谷并无法预测未来走势的具有一定的吸引力，应该给予一定的溢价；二是可能出现的事件性投资机会，铁道部采购的很多具体计划并没有明确，车辆及配件等采购量尚不清楚，一旦其计划采购超出市场的预期，将会消除投资者的担心，并进一步抬高上市公司的股价。